跟着一季度开始美企业盈余预期的回落压力添加，估值修正之后的压力料逐渐添加，特别需求重视危险结构改动进程中由油价回落带来的估值压力。调增美元增配，人民币中性。利率曲线的分解预期之下，人民币短期仍将保持必定的强势，重视东北亚危险添加带来的人民币以及其他亚洲钱银的压力。跟着周期之轮再次往前运转，商场极致的危险偏好存在回调的或许。资本商场关于美联储不加息的定价现已充分表达，关于美国经济超预期体现的定价也从美股的反弹中得到体现。受益于美债实践利率的进一步下行，估计金价的中期向上趋势不改，但其动摇则来自于美元的短期冲击(欧洲经济相对美国更差)。 
尽管美国经济现在尚未呈现大幅的恶化，可是部分微观类数据现已呈现了走弱，美联储关于缩表加息的情绪也呈现了边际性的转鸽。调降美股减配，调降A股中性。钱银信贷层面钱银供应量存在上涨动力，但空间依旧有限，社融1月的高增在2月难以持续。财务方面估计今年财务收入增速上行空间有限，而在财务支出力度有望保持。从对商场反应对快的利率来看，美国名义利率受制于危险溢价的抬升而呈现了小幅震动，可是实践利率则仍在定价着美国经济增速的回落。尽管美国经济增速现在并未呈现大幅的恶化，可是现在公布的部分微观数据则呈现走弱的痕迹。