7月USDA陈述在6月根底上下调了全球棉花（12990, -25.00, -0.19%）消费量，上调了期末库存。根据USDA发布的7月全球产需猜测，2019/2020年度全球期初库存调增170万包，消费量调减100万包，期末库存添加320万包。期初库存添加的原因是2018/2019年度孟加拉国和我国的消费量削减。因为孟加拉国和我国消费量削减抵消了印度、土库曼斯坦和越南消费量的添加，因而2019/2020年度全球消费量环比调减。2018/2019年度和2019/2020年度的全球棉花产量环比均调增50万包，主要原因是印度棉花产量添加。 2019/2020年度美国棉花期初库存和期末库存调增。期初库存调增35万包，原因是2018/2019年度国内消费和出口削减，美国国内用棉量削减10万包，近期美棉出口装运数据欠安，因而出口量调减25万包。2018/2019年度美国期末库存调增30万包，至670万包，库存消费比为33%。2018/2019年度美国农场均价为63美分/磅，环比调减1美分/磅，为近4年最低。 
国家棉花市场监测体系于6月中下旬就我国棉花长势打开查询，成果显现，到6月底，全国大部分棉区棉花长势较好。若后期气候正常，估计2019年新棉单产124.6公斤/亩，同比下降1.5%；总产量592.4万吨，同比下降3%。主要原因有以下四点：其一，本年播种以来气候偏差，灾祸多于去年同期。其二，病虫害轻度发作，仍需加强防治工作。其三，现蕾数量削减，成铃数量添加，估计规划采摘时间正常或有所延迟。其四，估计均匀单产、总产同比均下降。估计2019年我国棉花均匀单产为124.6公斤/亩，较实播面积查询成果添加5.1公斤/亩，同比下降1.5%，较近3年均值下降0.1%。按照国家棉花市场监测体系5月实播面积查询成果4794.3万亩测算，估计2019年我国棉花总产量为597.4万吨，较实播面积查询成果添加24.4万吨，同比下降3%，较近3年均值下降2.1%。国家棉花市场监测体系抽样查询显现，到7月初，被抽样查询企业棉花均匀库存使用天数约31.5天（含到港进口棉数量），环比削减1.3天，同比削减2.6天。推算全国棉花工业库存约68.9万吨，环比削减4.0%，同比削减11.3%。全国主要省份棉花工业库存情况纷歧，陕西、江苏、河北三省棉花工业库存相对较大。综上所述，全球棉花供应宽松，在USDA陈述影响下，美棉节节败退，创近38个月新低，剑指60美分/磅的要害整数点位。国内最新的棉花单产预估同比下降，一起棉花工业库存同比下降，对郑棉有一定的支撑。但考虑到纺企处于传统生产冷季，下游纱和布库存高企，销售缓慢，棉花需求阶段性偏弱，郑棉易跌难涨。