首先，欧洲央行现已完毕了2.6万亿欧元的购债方案。比较起来，新的TLTRO首要意图是稳定通胀，而不是对抗通缩。其次，新一轮TLTRO的规模有限。从2019年9月开端，欧洲央行还将推出新的一系列每季度一次的定向长时间再融资操作，至2021年3月完毕。看似欧洲央行一系列操作又重启了钱银开闸放水，但笔者以为，欧洲央行的宽松方针难以成为推进金价上涨的动力。2020年，欧洲央行将有大量TLTRO借款到期，引进新一轮TLTRO首要用于缓解债款大国的融资困难。欧元区方针仍是缓慢收缩基调。 
美联储进入观望期对金价有所支撑，但不宜对欧洲央行放水的利多过度等待。在央行积极抄底的信号下，估计黄金将呈现偏强振动，重心上移的走势。最后，也是最要害的，欧元区的放水想要浇灌到黄金并不容易。其首要逻辑链条在于引发欧元的本币贬值导致转向装备黄金资产，但问题是作为竞赛的美元资产也一起存在吸引力。所以，这也能够解释，为什么在2015—2019年间，欧洲央行资产负债表大幅扩张了2.3倍，但黄金价格却持续处于低位徜徉。 由此，美联储按兵不动的预期得到强化，对金价构成支撑。尽管劳动力市场趋紧推升薪资增加，但美国以及全球的经济放缓对通胀构成了抑制。美国2月非农数据大幅不及预期，本周通胀数据持续体现不佳。从季节性来看，二季度难有大的单边行情，但央行积极抄底颇具亮点。美联储进入观望期支撑金价反弹，欧洲央行主动宽松反而对黄金协助不大。美国经济体现存疑，美联储加息高挂免战牌。欧洲央行未雨绸缪主动放水。