全球经济走弱对原油需求层面影响以及对商场出资心情的限制将贯穿整个上半年，从影响逻辑上来看，需求决议油价的长时刻动摇区间，而中短期动摇的主导要素仍是供应。二季度北美炼厂活动将逐渐活泼，炼厂炼油输入量将季节性走高，将进一步推进库存去化。二季度供应端偏紧的局势仍有望连续，一起消费端也将季节性上升，但一季度减产利好基本兑现后边际效应将递减，加之保值盘进场压力，供需面临油价的推进效果将削弱，二季度商场更多的关注点将在地缘政治及产油国方针改变上。 到4月5日当周，美国原油产值到达1220万桶/日，再度改写历史纪录。美国主导非OPEC供应增量。依据钻机滞后油价4个月左右的时刻来看，在未来1—2个月，钻机数据有或许止跌上升。美国页岩油上游出资活动放缓。一起咱们看到，美国7大页岩油产区数据中，与库存井的继续增加不同的是，钻井数在近几个月出现回落，这与钻机数的下滑有直接关系。 
一起伴跟着该区域产值增速的下滑，未来或许需要有更多的钻井出资来保持产值，这对页岩油的挖掘本钱提出了更高的要求，页岩油企业未来或许要致力于下降挖掘本钱。作为美国最大的页岩油产区，Permian盆地单井产值在近年来继续下滑，这意味着该区域页岩油井效率在衰减。当时美国高收益债信用利差处于2017年以来的高位，页岩油企业是其首要的发行主体之一，商场占比在34%左右，一起该数据与油价出现显着的负相关。