上周，农期指数低位震荡运行。截至7月12日，农期指数收于918.37点。权重品种白糖（5221, 17.00, 0.33%）价格先抑后扬，波动加剧。6月产销数据整体表现偏好，销售进度仍偏快，糖厂库存低于去年同期，后期处于去库存阶段。从大周期来看，郑糖虽处于熊市后期，但熊市仍未走完。 
棉花（13075, 20.00, 0.15%）方面，郑棉连续下跌。长期看，全球棉花供应充裕，棉价向上难有靓丽表现；短期内，棉花社会库存高企，市场看涨心态脆弱，郑棉二次探底后或震荡运行。菜籽类需求受抑，供应偏紧，上周震荡运行。7月下旬起，菜籽供应或趋紧，将继续提振菜粕行情；从需求端来看，豆菜粕价差大幅缩小，饲料厂用豆粕（2854, 59.00, 2.11%）大量替代菜粕，菜粕需求较少。菜油方面，目前菜油库存仍处高位，菜豆、菜棕价差扩大，严重影响菜油需求，叠加棕榈（4210, 28.00, 0.67%）油价格偏弱拖累，预计近期菜油期价震荡运行。综上所述，权重品种价格上周震荡下行，农产品基本面供应压力较大、上涨动力不足，预计短期内易盛农期指数弱势震荡的概率较大。