节后第6周，产值继续回落，但由于终端需求启动缓慢，钢材库存大幅累积，达到前史最高水平，库存压力凸显。螺纹总库存+117至2154万吨，热轧总库存+19万吨至576万吨。螺纹库存同比增72.5%，热轧产值同比增57.8%。基差：05合约螺纹基差率-0.55%，热卷基差率1.27%，疫情导致库存高企，需求后移，基差缩小。 海外疫情发展超预期，对热卷冲击大于螺纹，可是考虑到我国钢材进出口占比较小，我国钢材价格走势主要由国内供需决定。虽然国内疫情得到有用操控，但终端需求康复缓慢，下流需求启动不及预期是钢材高库存的主因。长短流程钢厂在赢利显着压缩乃至亏损的情况下，开工率根本处于前史低位，但在下流需求未显着康复曾经，钢材累库将继续。 钢材高库存、低基差是限制05合约价格上涨的最大要素。但我国疫情拐点已现，后期跟着终端需求的逐步康复，高库存将逐步消化，同时逆周期调控加码有利于稳定远月用钢需求，对远月钢材需求并不失望。估计短期钢价震荡偏弱运行。 
围商场下挫，螺纹反弹抛空，预期与实际的博弈仍会持续一段时间，鉴于外围商场风险加重，外围权益和商品商场录得较大跌幅。 周一全国主流建材贸易商成交量14.23万吨，下流需求逐步复苏。商场对需求复苏的预期已经兑现在盘面上，同时锚定电炉钢本钱的3500压力线合约上。预期与实际的博弈仍会持续一段时间，鉴于外围商场风险加重，外围权益和商品商场录得较大跌幅。短线建议偏空操作。 上星期全国26港到港总量为1852.6万吨，环比增加308.2万吨。北方六港到港926万吨，环比增加180.4万吨。技能面上，05合约仍处于三角形态中，外围权益商场和商品商场跌幅放大，宏观情绪失望，短线偏空操作。