5月以来，动力煤(586, -1.00, -0.17%)期现货价格走势开始分解，期货主力1909合约价格由月初的616元/吨高位跌至600元/吨以内，而在现货市场方面，晋陕蒙煤炭主产地受安全查看和煤管票限制的影响，产值开释速度受阻，产地库存低位运转。详细来看，陕西和鄂尔多斯区域煤价以上调为主，陕西榆林市煤矿供应紧缺局势尤为严重，至5月中期，部分煤矿已经将5月的煤管票竭尽，部分大矿出产以保长协和内部客户为主，外销较少，部分客户已转移至内蒙古收购。山西晋北区域供应平稳，部分高硫煤价格有所下调，但全体库存低位运转，价格回调起伏有限。 尽管国家发改委于5月14日核准批复了内蒙古上海庙矿区巴愣煤矿、陕西永陇矿区麟游区园子沟煤矿等两个煤矿项目，合计产能为1600万吨/年，但本年以来的实践产值开释速度明显低于预期。国家统计局最新数据显现，4月全国原煤产值为2.9亿吨，同比仅增加0.1%，增速较上月回落2.6个百分点；1—4月原煤产值为11.1亿吨，同比微增0.6%，其中山西累计同比增加8.6%，内蒙古累计同比增加6.5%。5月17日，黑龙江某铁矿(767, 12.50, 1.66%)又发作矿难事故，短期来看，煤炭行业的安检力度将难以解绑放松，煤炭产值开释难以提速，上游煤炭供应偏紧的局势料延续。 在中游，近期尽管呼铁局下调了唐呼线的铁路运费，西安铁路局也下调了发往南方和北方港口的运费，但环渤海港口煤炭本钱倒挂问题仍然难以消解。当时三西区域5500大卡动力煤发往北方港口本钱倒挂30—60元/吨，高本钱对港口煤价形成中心支撑，难有下降空间。即使下流需求疲弱，终端用户压价收购，但贸易商也不会大幅赔本甩货，这也是近期港口成交冷清的原因。 
当时下流水泥建材行业即将进入夏日错峰出产，动力煤收购热情退温。电煤需求没有进入旺季，滨海电厂日耗60万吨，低于2018年同期水平，库存已累库至1630万吨，远高于2018年同期水平，库存可用天数已突破26天，将进一步抑制电厂的收购意愿。 与此同时，本年的核电和水电双双发力，核电发电量同比增速超30%，水电增速达20%，接下来南方又进入梅雨季节，来水增多，水电的发电量将继续走高，挤占火电发电份额。由此预计，在6月中旬之前电厂耗煤将维持当时水平，库存存在进一步累库的风险，高库存将压制煤价表现空间。 全体来看，当时动力煤期货价格跌落反映了下流需求端疲弱不振，而坚硬的产地和港口价格则反映了供不应求。矿方定量出货，港口贸易商囤货而沽，本钱要素将支撑煤价难以顺畅跌落，期货价格的跌落空间也有限。因此，动力煤期现货价格将仍然围绕基差平水线小幅动摇。