从本周商场来看，5月20日，两市探底上升，券商板块开端发动，一起东方通(21.840, -0.48, -2.15%)信的涨停也激活了商场人气，涨停个股数超过了50只。5月21日，两市全面反弹，券商板块持续企稳上涨，东方通信(26.430, -0.82, -3.01%)再度涨停，为题材股的持续演绎释放信号，两市涨停个股数也持续添加到了78只，商场赚钱效应开端闪现，买卖心情明显回暖，企稳反弹痕迹闪现。 中银世界证券表明，短期商场有望进入危险偏好逐步修复的反弹阶段。在经历了5月初以来外部要素的负面冲击后，短期商场有望进入危险偏好逐步修复的反弹阶段。反弹窗口期为期一个月左右，商场大约有5%-10%的空间向上修复。 而在资金面上，北上资金的影响逐步下降，Wind数据显现，5月20日，北上资金净流出24.26亿元，5月21日，北上资金再度净流出了36.85亿元。在21日北上资金净流出36.85亿元的情况下，两市仍上演了普涨反弹行情，耐性凸显。随着月底将至，北上资金有望结束净流出。 
天风证券(7.930, 0.20, 2.59%)表明，考虑到MSCI将A股归入份额从5%提升到10%的最终生效日为5月28日，被动资金往往在生效日前一段时间完成调仓，因此，未来1-2周，北上资金大幅流出的局面预计将得到一定程度的缓解。 此外，近期借道ETF抄底痕迹明显，Wind数据显现，到5月20日，归入统计的151只股票型ETF产品算计规划达2162.67亿份，同比增幅明显。5月份以来有8个买卖日股票ETF呈现了资金净申购，算计净流入资金约为160亿元。 东吴证券(10.140, 0.06, 0.60%)表明，A股进入牛市第二阶段的驱动力已具有，下一步复苏或变革有望成为催化剂。短期来看，外部要素的不确定性或仍对危险偏好发生扰动，但根据商场对利空的反响，下行危险或主要体现在磨底时间，而非空间上。