近期受两会影响，煤矿全体生产积极性较低，但供给上仍较为宽松，焦煤市场价格延续弱势运转，山西临汾、长治区域部分煤矿低硫焦煤价格报价1270元/吨左右，下流焦企收购心情低迷。进口澳煤方面，各港口通关力度加大，但市场成交一般；进口蒙煤方面，通关车辆持续添加，但全体通关数量仍在低位，短期内较难康复至正常水平。 库存方面，下流库存有所添加。到5月22日，矿上库存582.3万吨，环比增24.8万吨；独立焦化厂炼焦煤总库存683.7万吨，环比增14.36万吨；样本钢厂炼焦煤库存767.27万吨，环比增6.73万吨；进口煤港口库存470万吨，环比减54万吨。需关注后续疫情进展、安全检查对煤矿生产出售的影响。受疫情影响，国际市场钢企存在不同程度停产限产状况，需求端短期内难有显着起色。随同蒙古国煤炭出口逐渐康复，日韩等国焦煤需求削弱，进口焦煤或倾向于中国市场，焦煤全体供给将持续添加，叠加下流焦企限产力度加大，焦煤需求受到控制。归纳来看，焦煤价格将会承压运转。 
上星期J2009合约冲高回落。上星期焦企开工率下滑，其中山西孝义区域因为环保检查焦企多履行40%左右限产，山东区域因为压减煤炭消费问题，限产30%左右的焦企持续增多，区域供给影响较为显着。其他区域焦企在高利润刺激下生产积极性依旧高位；上星期焦企焦炭库存显着下滑，焦企第二轮提涨落地后，焦企订单、出货状况杰出，下流钢厂收购积极性较高，现在焦企心态较为乐观。上星期焦炭港口库存小幅上升，近期集港、疏港状况杰出，贸易商收购依旧慎重，港口贸易资源报价随工厂价格有小幅上涨。钢材价格上涨、钢材利润持续回升，一起高炉开工也在持续冲高，需求杰出。归纳来看，焦炭仍处供、需两旺状况，山西、山东部分区域受政策、环保影响限产30-40%左右，钢厂高开工、高利润下质料收购积极性高位，短期焦炭价格偏强运转。 技术上，上星期J2009合约冲高回落，周MACD目标显现赤色动能柱扩大，关注上方均线元/吨附近买入，止损参考1800元/吨。