一、研究观点 昨天沥青盘面反弹下跌。截至收盘，2012年主合同收于2420元/吨，较前一交易日下跌20元/吨。据隆中统计，本周综合运营率为58.1%，较上月增长1.2个百分点。样品沥青生产企业库存81.6万吨，比上个月增长2.45%，比去年同期增长55.04%。33家社会银行库存76.8万吨，环比下降4.67%，环比上升26.98%。根据百川数据，中国8月份沥青产量为350.04万吨，较上月增长19%，较上年增长41%。其中，炼油产量179.1万吨，同比增长73%。1-8月累计产量2007.2万吨，同比增长8%。从基本面来看，8月份产量同比大幅增长，达到单月新高，9月份产量有望继续增长。短期来看，本周国内沥青供应量持续增加，供大于求压力持续上升，盘面走势依然乐观。 
二、市场焦点 1月和9月沥青产量353.8万吨，环比增长6.7%，同比增长33%。其中，炼油厂产量186.4万吨，同比增长45.7%。 2.1-7月，公路建设投资累计1.27万亿元，同比增长11.31%。从月度情况来看，受国内疫情影响，1-3月道路建设投资同比呈负增长。这种情况从4月份开始随着疫情的好转而逐渐好转，4-7月份道路建设投资同比有所增加。两者均超过20%；从累计投资来看，1-5月累计投资开始实现正同比增长。